Die Zentralbank wird die Entscheidung des geldpolitischen Rates vom August am Donnerstag bekannt geben. Der politische Zinssatz wurde in zwei Treffen mit der neuen Wirtschaftsregierung, die nach den Präsidentschaftswahlen ihr Amt antrat, um 900 Basispunkte von 8,5 Prozent auf 17,5 Prozent erhöht. In beiden Sitzungen blieben die Zinserhöhungen der Zentralbank hinter den Markterwartungen zurück. Im August erwartet der Markt, dass der Leitzins 19 bis 20 Prozent erreichen wird. Allerdings sorgten die Ziele der Zentralbank für die Umwandlung der währungsgeschützten Einlagen in TL-Einlagen am Sonntag für etwas Unruhe bei den Ökonomen hinsichtlich der Leitzinsentscheidung. Während einige Experten ihre politischen Zinserwartungen nicht änderten, verringerten andere nach der KKM-Entscheidung ihre Zinserhöhungserwartungen.
ERWARTUNGEN FÜR EINE ERHÖHUNG VON 250 BASISPUNKTEN
Ökonomen, die an der Erwartungsumfrage von AA Finans teilnahmen, gingen davon aus, dass der Leitzins um 250 Basispunkte auf 20 Prozent erhöht würde. Die mittlere Erwartung der 20 Institute, die an der Umfrage von Bloomberg HT teilnahmen, war, dass der Leitzins im August um 250 Basispunkte auf 20 Prozent steigen würde. Während alle 20 an der Foreks-Haber-Umfrage teilnehmenden Ökonomen eine Erhöhung des Zinssatzes prognostizierten, war die mittlere Erwartung, dass der Zinssatz um 150 Basispunkte erhöht und auf 19 Prozent erhöht würde. Die maximale Erwartung bei den Zinsforderungen zum Jahresende liegt bei 30 Prozent, die Mindesterwartung bei 20 Prozent. Nach den Umfrageergebnissen von AA Finans rechnen Ökonomen, die mit einem Anstieg von 100 bis 250 Basispunkten rechnen, mit politischen Zinssätzen im Jahr Mitte zwischen 18,50 Prozent und 20,00 Prozent. Die Erwartungen lagen in der Mitte zwischen 20 und 30 Prozent. Der Median der Leitzinserwartungen der Ökonomen zum Jahresende lag bei 26,50 Prozent.
Eine Quelle aus der Bankabteilung gab hingegen an, dass die Möglichkeit eines Anstiegs des MPC unter den am Markt erwarteten Anstieg von 250 Basispunkten zugenommen habe, und betonte, dass der KKM-Angriff der Zentralbank bei einem anderen Szenario nicht notwendig wäre . Die Quellen wiesen darauf hin, dass dieser Angriff der neuen Wirtschaftsregierung zeige, dass alte Gewohnheiten fortbestehen, und stellten fest, dass sich der steigende Trend bei den 5-jährigen Insolvenzrisikoprämien-CDS der Türkei fortsetzen werde.
Der Ökonom İnanç Sözer hingegen sagte, er erwarte, dass die CBRT den Leitzins wie im letzten Monat um 250 Basispunkte auf 20 Prozent anheben werde, und sagte: „Während die Inflationsentwicklung und damit das Preisverhalten einen negativeren Ausblick zeigten.“ als im letzten Monat sind die Nachfragebedingungen jetzt weit davon entfernt, die Kerninflation zu verbessern. . Meiner Meinung nach wird der Hauptwert dieses Treffens darin liegen, wie sich hochqualifizierte Erneuerungen im geldpolitischen Ausschuss auf die politische Haltung und den Text auswirken werden.“
KKM-INTERESSE AUF POLITISCHES INTERESSE GEZOGEN
Eine andere Quelle aus der Bankabteilung sagte, dass die Zentralbank Verpflichtungen definiert habe, die Zinserhöhungen für die Umwandlung von währungsgeschützten Einlagen in TL-Einlagen erfordern würden, und wies darauf hin, dass die Zinsentscheidung, die aus der Sitzung dieser Woche hervorgehen werde, dies nicht tun werde viel Wirkung. Während die Quellen darauf hinwiesen, dass der Markt immer noch nicht verstehen konnte, wie die Leitzinserhöhung durchgeführt wurde, betonten sie auch, dass der Markt wenig mit der Leitzinsänderung zu tun hatte.
Laut der Entscheidung im Amtsblatt sagten Quellen der Bankabteilung, dass die Berechnungen zum Zweck der Umstellung von KKM- auf TL-Termineinlagen ab der Woche vom 28. August beginnen werden und dass die KKM-Zinsen seit gestern auf 17,5 Prozent gesunken sind TL-Einlagenzinsen um 0,5-1 Punkte erhöht. gebracht.
Die Quellen betonten, dass die Banken berechnen werden, ob hohe TL-Einlagenzinsen oder wie viel Anleihelast in der kommenden Zeit bei niedrigen Zinsen getragen werden können, und sagten, dass die Banken nach diesem Konto einen Angriff durchführen werden. Die Quellen sagten, dass es in der nächsten Periode eine Aufwärtsbewegung bei den TL-Einlagenzinsen und eine Abwärtsbewegung bei den Anleihezinsen geben wird, und betonten, dass es möglich sei, 40 Prozent der TL-Einlagenzinsen zu erreichen.
Wie gestalten sich die Erwartungen der Experten an MB PPK?
DIE HÖCHSTE ERHÖHUNG BETRÄGT 250 BASISPUNKTE
■ Serkan Gönençler, Chefökonom von Gedik Investment, sagte: „Die Aussagen von CBRT-Chef Hafize Gaye Erkan bei der Vorstellung des Inflationsberichts weisen auch darauf hin, dass die Geldknappheit mit begrenzten Zinserhöhungen fortgesetzt wird und dass makroprudenzielle Maßnahmen bis zum Ende ergriffen werden.“ Kreditwachstum (insbesondere auf der Seite der Konsumentenkredite). . Dementsprechend kann bei der MPC-Sitzung des CBRT am 24. August mit einer Erhöhung der Zinssätze um maximal 250 Basispunkte gerechnet werden. In der Zwischenzeit muss die Möglichkeit erwähnt werden, eine weitere Maßnahme im geldpolitischen Kurs oder in den Erklärungen anzupreisen, die mit den neuen MPC-Mitgliedern abgegeben werden sollen“, sagte er. Gönençler sagte, dass wir trotz der begrenzten Erhöhung der Leitzinsen in der kommenden Zeit möglicherweise stärkere Erhöhungen der TL-Einlagenzinsen erleben werden, und sagte: „Wir glauben, dass die CBRT im Einklang mit dem Ziel der Beendigung weitere ZK-Erhöhungsentscheidungen für TL-Einlagen treffen kann.“ Inlandsnachfrage.“
KANN UNTER 20 PROZENT SEIN
■ Der Ökonom Serdar Pazi erklärte, dass die Erwartungen in einem sehr breiten Spektrum aufgeführt seien und sagte: „Im Prozess der Zinserhöhung, der unter einem anderen Motto, nämlich entschlossen, aber schrittweise, in unser Leben trat, wurden im ersten Schritt 650 Basispunkte erhöht.“ und im zweiten Schritt bekanntlich 250 Basispunkte. Ein ähnlicher Anstieg wird auch im August erwartet. Die Prognose, dass sich die Inflation am Jahresende einem Niveau von 70 Prozent nähern könnte, nährt leider die Meinung, dass wir keine Geldpolitik haben können, die die Inflationserwartungen verankert. Die Prognosen gehen davon aus, dass der Zinssatz irgendwann 25 bis 30 Prozent erreichen wird. Ich gehe davon aus, dass ich bei der August-Sitzung den Zinssatz um 200 Basispunkte erhöhen und unter der 20-Prozent-Skala bleiben werde. Allerdings wird in den kommenden Sitzungen von unten die Botschaft vermittelt, dass die Zuwächse weitergehen, in der Richtung, nicht zu viele Tauben zurückzulassen. Da ich denke, dass die Auswirkungen anderer Maßnahmen, die unter dem Namen quantitativer Straffung und Vereinfachung verfolgt werden, leider begrenzt bleiben werden, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass dieses Treffen eine Bestätigung dafür sein wird, dass sich Zinssätze und Inflationserwartungen definitiv trennen werden.“
KEINE OPTION AUSSER ZIEHEN
■ Seda Yalçınkaya Özer, Integral Investment Research Manager, erklärte, dass sie eine Zinserhöhung um 250 Basispunkte bei der MPC-Sitzung für möglich hielten und sagte: „Ich denke, dass der Ansatz der schrittweisen Zinserhöhung auch bei dieser Sitzung fortgesetzt wird.“ Unser geldpolitischer Jahresendanspruch liegt bei 30 Prozent. Im Text werden wir darauf eingehen, wie der Ausgleich in den Leistungsbilanzkonten voranschreitet, wie der Schwerpunkt auf der Inflation liegt und wie die Aussprache zur Vereinfachung der bestehenden Mikro-Makro-Vorsorgeelemente aufgebaut ist. Vor dem MPC kündigte die Zentralbank Vorschriften für Banken an. Es wurden Entscheidungen getroffen, sowohl die Reserven der Zentralbank zu erhöhen als auch die Einlagen von KKM wieder in TL umzuwandeln. Wir erwarten keine starke Marktbewegung von heute auf morgen. Allerdings wird es für die Anlageentscheidung der Anleger zur Verteidigung ihrer Rendite von Bedeutung sein, wo die Einlagenzinsen positioniert werden. Im Text der verabschiedeten Entschließung heißt es jedoch: „Die fiskalpolitische Straffung wird bei Bedarf schrittweise verstärkt, bis eine deutliche Verbesserung der Inflationsaussichten erreicht ist.“ Auch seine Erhaltung ist sehr wertvoll. Denn jetzt können wir außer einer Verschärfung nicht mehr viel tun.“
DIE OBERGRENZE DES POLITISCHEN INTERESSES LIEGT JETZT BEI 25 PROZENT
■ Ökonom Hikmet Baydar sagte: „Wir glauben, dass die CBRT die Zinssätze weiterhin schrittweise erhöhen wird. Das CBRT bevorzugt keinen plötzlichen und harten Anstieg. Daher kann der Zinssatz auf etwa 20 erhöht werden. Da jedoch davon ausgegangen wird, dass die Zinserhöhungen schrittweise fortgesetzt werden, kann es bei künftigen Sitzungen zu weiteren Zinserhöhungen kommen. Wir gehen vorerst davon aus, dass die Zinsobergrenze bei 25 Prozent liegen könnte. Sollte die Inflation jedoch weiter steigen, sind in naher Zukunft höhere Werte möglich. Die CBRT betonte in ihren Stellungnahmen auch, dass sie versuche, die Wirkung von fiskalischen Straffungen und Zinserhöhungen zu verstärken. Da die Erwartungen, dass die Inflation ab Mitte 2024 sinken könnte, einerseits und Zinserhöhungen andererseits angekündigt wurden, wäre es nicht falsch, vorerst mit einem Rückgang der Inflation zu rechnen.“ Baydar sagte: „Die KKM-Entscheidung der CBRT zielt hauptsächlich auf die Bildung von TL-Einlagen ab. Da die TL-Einlagenzinsen jedoch immer noch keine echten Renditen bieten können, kommt sie zu früh. In diesem Fall könnte es zu einem Übergang zu Fremdwährungseinlagen anstelle von TL kommen.“ Einlagen.“
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