Während sich die Anleger in den USA seit Jahresbeginn an der Rally erfreuen, mehren sich die Anzeichen dafür, dass sich die Lage ins Gegenteil wendet.
Der S&P 500-Index warnt davor, dass US-Aktien wahrscheinlich sinken werden, nachdem sie unter den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt gefallen sind.
Erstmals seit März
Laut den Nachrichten von Joseph Adinolfi von MarketWatch schloss der S&P 500 Index zum ersten Mal seit März unter dem Durchschnitt. Damit war die längste Siegesserie der letzten 3 Jahre gebrochen.
Gestern schloss der S&P 500 Index zum ersten Mal seit März unter seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt. Technische Analysten sagen, dass dies weitere Verluste für den Index ankündigen könnte, was darauf hindeutet, dass die Börsenverkäufe des Sommers noch nicht vorbei sind.
Den Daten von FactSet zufolge schloss der Index, dem Abwärtstrend während der gesamten Sitzung folgend, den Tag bei 4.437,86 Punkten, was einem Rückgang von 51,86 Punkten und 1,2 Prozent entspricht, dem niedrigsten Schlusskurs seit dem 11. Juli. Laut Dow Jones Market Data schloss der Index gleichzeitig erstmals unter seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, der seit dem 28. März ein genau beobachteter Momentumindikator ist. Dies bedeutet das Ende der 96-Tage-Serie, in der der Index über den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt stieg. Dies ist die längste Serie seit seiner 102-Tage-Serie, die am 17. September 2020 endete.
Zwei aufeinanderfolgende Wochen des Niedergangs
Seit Ende Juli fallen die Aktien. Analysten führen diesen Rückgang auf eine Reihe fundamentaler und technischer Faktoren zurück; Dazu gehören die Renditen langfristiger Staatsanleihen, die die Aktienbewertungen unter Druck setzen, sowie der stärker werdende US-Dollar. Trotz der Tatsache, dass große US-Unternehmen mit riesigem Kapital die allgemein konservativen Schätzungen der Wall Street übertrafen, zeigt sich, dass der Markt in dem im Juni zu Ende gegangenen Quartal die hohe Messlatte für Unternehmensinteressen nicht erfüllte.
Der Durchbruch unter die gleitenden 50-Tage-Durchschnitte erfolgte nach einem weiteren besorgniserregenden technischen Signal seit Freitag, als der S&P 500 Index um 118,18 Punkte oder 2,58 Prozent fiel und damit seine zweiwöchige Verlustserie beendete. Den Daten von Dow Jones zufolge ist dies der größte zweiwöchige Punkt- und Prozentrückgang seit der Woche bis zum 17. März.
In der Mitte stürzte auch der Nasdaq, der bislang leistungsstärkste große US-Aktienindex, die zweite Woche in Folge ab. Dies war der erste wöchentliche Verlust in Folge seit Dezember für den hochfliegenden, technologielastigen Index.
Weitere Verluste in naher Zukunft
Analysten sagen, dass ein präziser Durchbruch unter den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt das jüngste Momentumsignal für Aktien ist und kurzfristig weitere Verluste ankündigt. Katie Stockton, Gründerin und Markttechnikerin bei Fairlead Strategies, sagt, dass sich mehrere mittelfristige Momentumindikatoren verschlechtert haben, da die Aktien seit Anfang August gefallen sind. Stockton, „Dieser Korrekturschritt hat wahrscheinlich eine gewisse Lebensdauer, wird aber auf Wochen und nicht auf Monate geschätzt.“sagt.
Auch andere stimmen dieser Ansicht zu. Besonders besorgniserregend für Aktien sind historische saisonale Trends, die nach Ansicht von Analysten den Druck bis Ende September aufrechterhalten könnten.
Daten von Dow Jones zeigen, dass der September seit 1928 der schlechteste Monat für die Performance des S&P 500 Index war. Die Aktien fielen im September im Durchschnitt um mehr als 1,1 Prozent. Die Daten zeigen auch, dass der August mit einem durchschnittlichen Plus von 0,67 Prozent der historische Durchschnittsmonat für den Index ist und damit der fünftschlechteste Monat aller Zeiten.
Zuverlässige Indikatoren
Momentum-Indikatoren wie die gleitenden 50-Tage- und 200-Tage-Durchschnitte sind seit Anfang 2022 verlässliche Richtungsindikatoren für die Marktentwicklung. Letztes Jahr erlebte der S&P 500 Index einen soliden Ausverkauf, kurz nachdem er seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt berührt oder überschritten hatte.
Natürlich stellen die Analysten klar, dass der S&P 500 Index noch viel Spielraum für einen Rückgang hat, bevor sie sich Sorgen machen, dass der diesjährige Bullenmarkt zu neuen Tiefstständen führen wird. „Wir haben viel Spielraum für einen Rückgang, aber der langfristige Trend ist immer noch solide“, sagt John Kosar, Chef-Marktstratege bei Asbury Research. Laut Ari Wald, Leiter der technischen Analyse bei Oppenheimer, liegt der nächste deutliche Anstieg für den S&P 500 Index bei rund 4.325 Punkten, was in etwa den Höchstständen vom August 2022 entspricht. „Darunter sollten sich die Aktien bei 4.200 Punkten halten, während 4.100 Punkte die letzte Verteidigungslinie sein könnten“, sagt Wald.
Kaufgelegenheit
Laut FactSet könnte ein Durchbruch unter 4.100 Punkte Analysten dazu zwingen, den langfristigen Trend neu zu bewerten, der am 12. Oktober begann, als der S&P 500 Index ein 52-Wochen-Tief von 3.577,03 verzeichnete.
Stattdessen sagen Analysten, dass der jüngste Rückgang eine Gelegenheit für Anleger sei, später im Jahr Aktien zu attraktiveren Bewertungen zu kaufen. Kosar, „Der Markt ist stark gewachsen. Hoffentlich werden wir einen Teil des Schaums auf dem Markt beseitigen und im vierten Quartal eine gute Kaufgelegenheit schaffen.“sagt.
Natürlich verunsichern die steigenden Treasury-Renditen einige an der Wall Street. Es besteht die Sorge, dass ein weiterer Anstieg der langfristigen Renditen günstige Bedingungen für einen größeren und stärkeren Ausverkauf von Aktien schaffen wird. Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen stieg gestern um 3,9 Basispunkte und erreichte mit 4.220 Prozent den höchsten Stand seit fast 10 Monaten. Kosar, „Wenn die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen über 4,333 Prozent steigen, liegt die nächsthöhere Marke bei über 5 Prozent. Meiner Meinung nach ist dies derzeit eine unvorhersehbare Situation.“ sagt. Der Wert von 4,333 Prozent entspricht in etwa dem höchsten Stand seit mehr als 15 Jahren für die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen, der im Oktober erreicht wurde.
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