Last-Minute-Erklärung der Zentralbank: Der sanfte Übergang ist beschlossen

Die Zentralbank der Republik Türkei (TCMN) hat die Zusammenfassung der Sitzung des Geldpolitischen Rates veröffentlicht.

In Summe, “ Es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen wird, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten. Der mikro- und makroprudenzielle Rahmen wird so vereinfacht, dass die Funktionalität der Marktmechanismen erhöht und die makrofinanzielle Stabilität gestärkt wird.

1. Die globale Inflation ist zwar rückläufig, liegt aber immer noch über dem langfristigen Durchschnitt. Im letzten Zehnjahreszeitraum betrug die durchschnittliche Inflation 2,2 Prozent in den entwickelten Volkswirtschaften und 5,6 Prozent in den Schwellenländern. Im Jahr 2023 soll die Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften 3,3 Prozent und in den Schwellenländern 8,1 Prozent betragen. Obwohl der Abwärtstrend der Rohstoffpreise, der Mitte letzten Jahres begann, anhält, liegt der aktuelle Stand des Rohstoffpreisindex 23,2 Prozent über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Im Vergleich zum Höchststand im Juni letzten Jahres sank der Index um 29,4 Prozent. Der Agrarrohstoffpreisindex, der im Vergleich zu seinem Höchststand im April letzten Jahres um 22,0 Prozent gesunken ist, liegt 14,3 Prozent über dem Durchschnitt der letzten zehn Jahre. Diese Situation wirkt sich aufgrund des hohen Anteils an Lebensmitteln im Verbraucherkorb immer noch auf die Inflation aus. Im Jahr 2023 liegen die Inflationserwartungen zum Jahresende in den USA und der Eurozone bei 3,0 Prozent bzw. 3,8 Prozent; Die Kerninflationserwartungen liegen bei 4,3 Prozent bzw. 5,1 Prozent.

2. Hohe Niveaus der Kerninflation und der Inflationserwartungen deuten darauf hin, dass die globale Inflation noch eine Weile über den Zielen der Zentralbanken liegen wird. Aus diesem Grund ergreifen Zentralbanken auf der ganzen Welt Maßnahmen, um die Inflation zu senken. Die Zentralbanken der zwölf nachfolgend aufgeführten Industrieländer haben in den letzten 16 Monaten insgesamt 123 Sitzungen abgehalten, und bei 89 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen erhöht. Die Zentralbanken der 15 Entwicklungsländer, die im gleichen Zeitraum verfolgt wurden, hielten insgesamt 182 Sitzungen ab, und bei 97 dieser Sitzungen wurden die Leitzinsen erhöht. Die Ergebnisse der umgesetzten Geldpolitik begannen sich auf die Finanzbedingungen auszuwirken, und die Zentralbanken legten immer stärker Wert auf eine Verschärfung der Finanzierungs- und Kreditbedingungen.

3. Trotz des horizontalen Verlaufs der globalen Wachstumsaussichten bleiben die relativ starke Nachfrage und die Anspannung auf den Arbeitsmärkten bestehen. Der globale Wachstumsindex, der durch die Exportanteile der türkischen Außenhandelspartner belastet wird, behielt im Vergleich zur vorherigen MPC-Sitzungsperiode sein horizontales Erscheinungsbild bei. Die geschätzte Wachstumsrate des Index für 2023 liegt bei 1,6 Prozent und damit etwa 0,3 Punkte über dem Basisniveau vom Januar. Verglichen mit der Wachstumsrate des besagten Index von 3,5 Prozent im Jahr 2022 ist jedoch eine deutliche Verlangsamung der Prognosen für die Auslandsnachfrage auf Jahresbasis zu beobachten. Die globalen PMI-Indizes deuten darauf hin, dass die Aktivität im Dienstleistungssegment ihre Stärke beibehält, während sich im verarbeitenden Gewerbe der horizontale Trend fortsetzt, der rasch unter den Schwellenwert fällt. Mit dem Prestige von Mai stieg der PMI-Index für den globalen Dienstleistungssektor im zweiten Quartal des Jahres im Vergleich zum ersten Quartal um 3,1 Punkte und erreichte den Wert von 55,4, und der PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe stieg um 0,1 Punkte auf 49,6. Bei der Betrachtung der zusammengesetzten PMI-Indikatoren wurde beobachtet, dass der Index im Mai bei 54,4 lag, was einem Anstieg von 0,2 Punkten auf globaler Ebene gegenüber dem Niveau im April entspricht, in den entwickelten Ländern stabil auf dem Niveau von 53,7 blieb und mit 55,6 auf 55,6 stieg ein Anstieg um 0,7 Punkte in den Entwicklungsländern. Während der zusammengesetzte PMI-Indikator in China bei 55,6 lag, was einem Anstieg von 2 Punkten gegenüber April entspricht, lag der Index im Mai sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor über der 50er-Schwelle. Es wurde jedoch beobachtet, dass die Erholung der Dienstleistungen nach der Lockerung der Epidemiemaßnahmen deutlicher war. Andererseits besteht weiterhin die Erwartung, dass sich die Wirtschaftstätigkeit in den Volkswirtschaften der entwickelten Länder aufgrund der Auswirkungen der finanziellen Bedingungen verlangsamen wird. Im Euroraum, einem der wertvollsten Handelspartner der Türkei, fiel der PMI-Index für das verarbeitende Gewerbe im Mai auf 44,8, den niedrigsten Stand seit der Pandemie.

4. Die Portfolioströme in Entwicklungsländer setzten sich im Juni fort, abhängig von der verbesserten Risikowahrnehmung. Von Jahresbeginn bis Ende Mai flossen rund 46,4 Milliarden US-Dollar an Geldern in die Aktienmärkte, während rund 4,3 Milliarden US-Dollar an Geldern an den Schuldtitelmärkten abflossen. Im Juni flossen insgesamt 9,2 Milliarden Dollar an Mitteln zu, davon flossen 8,3 Milliarden Dollar in die Aktienmärkte.

Inflationsentwicklungen

5. Obwohl die Inflation in unserem Land im Oktober 2022 ihren Höhepunkt erreichte, sank sie um 45,92 Punkte, verharrt aber immer noch auf ihrem hohen Niveau. Die Verbraucherpreise stiegen im Mai um 0,04 Prozent und die jährliche Inflationsrate sank um 4,09 Punkte von 43,68 Prozent auf 39,59 Prozent. In unserem Land deuten aktuelle Indikatoren auf eine Zunahme des zugrunde liegenden Inflationstrends hin. Treiber dieser Entwicklung waren der starke Verlauf der Inlandsnachfrage, die Wechselkursentwicklung und die Rigidität der Dienstleistungsinflation.

6. Der Beitrag der Untercluster zur jährlichen Inflation stieg im Dienstleistungscluster von 14,62 Punkten auf 15,17 Punkte (Anstieg um 0,55 Punkte); bei Kerngütern von 9,80 Punkten auf 10,17 Punkte gestiegen (Anstieg um 0,37 Punkte); Die Alkohol-, Tabak- und Gold-Cluster sanken von 1,81 Punkten auf 1,50 (Rückgang um 0,31 Punkte); sank von 14,22 Punkten auf 13,64 in der Gruppe Lebensmittel und alkoholfreie Getränke (Rückgang um 0,58 Punkte); im Leistungssatz von 3,24 Punkten auf -0,88 gesunken (Abnahme um 4,12 Punkte).

7. Die Gruppenpreise stiegen im Mai um 0,71 Prozent und die jährliche Cluster-Inflation sank um 1,40 Prozentpunkte von 53,92 Prozent auf 52,52 Prozent. Die saisonbereinigte monatliche Steigerungsrate der Lebensmittelpreise verringerte sich im Vergleich zum Vormonat. Während sich der Anstieg der Preise für rotes Fleisch in diesem Zeitraum verlangsamte, deuten saisonbereinigte Informationen darauf hin, dass die Preise für frisches Obst und Gemüse, insbesondere bei den Gemüsepreisen, im Mai gestiegen sind. Die Volatilität der Preise für frisches Obst und Gemüse hält die Risiken, die von den inländischen Lebensmittelpreisen ausgehen, am Leben. Die Preise für verarbeitete Lebensmittel verzeichneten auf Monatsbasis einen begrenzten Anstieg von 1,08 Prozent. Mit Ausnahme von verarbeiteten Fleischprodukten waren im gesamten Cluster moderate Preisbewegungen zu beobachten, und die Verlangsamung des Preisanstiegs bei Brot und Getreideprodukten setzte sich auch im Mai fort.

8. Die Gruppenpreise gingen im Mai stark um 21,00 Prozent zurück, und die jährliche Cluster-Inflation sank um 28,16 Prozentpunkte von 21,19 Prozent auf -6,97 Prozent. Die Auswirkung der kostenlosen Erdgasnutzung auf die Clusterpreise war der wichtigste Bestimmungsfaktor. Aufgrund der günstigen Aussichten für die internationalen Strompreise gingen die Preise im gesamten Cluster zurück, während die Kraftstoffpreise ein weiterer Posten waren, der einen deutlichen Rückgang verzeichnete.

9. Die Preise stiegen im Mai um 4,60 Prozent und die jährliche Clusterinflation stieg um 1,33 Punkte von 58,62 Prozent auf 59,95 Prozent. Während in diesem Zeitraum die jährliche Inflation im Verkehrscluster sank, stieg sie in anderen Clustern an. Bei der monatlichen Preissteigerung dieses Clusters waren Gastronomie-Hotels mit 7,10 Prozent und Mieten mit 5,15 Prozent die prominentesten Untercluster. Neben dem Wartungs- und Reparaturposten von Transportfahrzeugen, der empfindlich auf Wechselkursentwicklungen reagiert, traten beim Preisanstieg auch die Auswirkungen von Posten mit einer starken Tendenz zur Indexierung der vergangenen Inflation, wie Bildung und Gesundheitsdienstleistungen, in den Vordergrund der Teilmenge anderer Dienste.

10. Die Preise stiegen im Mai um 3,90 Prozent und die jährliche Inflation stieg um 0,91 Punkte von 34,16 Prozent auf 35,07 Prozent. Im Mai stieg die jährliche Inflation in den Teilbereichen Gebrauchsgüter sowie Bekleidung und Schuhe, während sie bei anderen Kerngütern zurückging. Während die Preise für Gebrauchsgüter (ohne Gold) monatlich um 3,48 Prozent stiegen, wurde das Automobil mit einem Preisanstieg von 6,37 Prozent zum prominenten Unterposten. Mit den Aussichten der türkischen Lira und dem lebhaften Verlauf der Inlandsverkäufe gab es einen starken Aufwärtstrend bei den Autopreisen. Während die Preise in der Teilgruppe Bekleidung und Schuhe um 9,96 Prozent über dem historischen Durchschnitt von Mai stiegen, war hierin die Auswirkung der Verschiebung der Aufnahme neuer Werke in den Index von April auf Mai aufgrund der Methodenänderung zu spüren Entwicklung.

11. Obwohl sich der Haupttrend der Inflation in der Zeit nach 2022 verlangsamte, setzt er seinen hohen Kurs fort. Mit saisonbereinigten Informationen stiegen die monatlichen Anstiege der B- und C-Indikatoren im Vergleich zum Vormonat an, und dieser Ausblick wird auch durch alternative Kerninflationsindikatoren bestätigt. Während die vierteljährlichen Durchschnittswerte der saisonbereinigten B- und C-Indizes im Februar 2022 mit 8,8 Prozent bzw. 8,4 Prozent ihren Höchststand erreichten, sanken sie mit dem Prestige im Mai auf 2,5 Prozent bzw. 2,8 Prozent. Mit dem Mai-Prestige betrugen die saisonbereinigten Zuwächse der B- und C-Indizes 2,9 Prozent bzw. 3,6 Prozent (2,3 Prozent bzw. 2,6 Prozent im Vormonat). Auch alternative Kernindikatoren wie die mittlere Inflation und SATRIM stiegen im Vergleich zum Vormonat.

Nachfrage und Produktion

12. Die Informationen für das zweite Quartal des Jahres bestätigen, dass die Wirtschaftstätigkeit ihren starken Kurs fortsetzt, der hauptsächlich von der Inlandsnachfrage getragen wird. Der Einzelhandelsumsatzindex stieg im ersten Quartal des Jahres trotz der Auswirkungen des Schocks um 28,7 Prozent auf Jahresbasis. Im April stieg der Index auf Jahresbasis weiter um 23,7 Prozent. Mit dem Prestige vom April betrug die Steigerungsrate auf Quartalsbasis 3,3 Prozent. Der Aufwärtstrend bei den Kartenausgaben setzte sich im zweiten Quartal fort. Betrachtet man die registrierten Bestellungen der Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes im zweiten Quartal, so zeigt sich, dass die Bestellungen auf dem Inlandsmarkt im Jahresvergleich kräftig um 2,6 Punkte gestiegen sind.

13. Aktuelle Informationen zeigen, dass der katastrophenbedingte Rückgang weitgehend durch die schneller als erwartete Erholung der Wirtschaftstätigkeit in der Erdbebenregion ausgeglichen wurde. Während sich das Beschäftigungswachstum im ganzen Land aufgrund der Auswirkungen der Katastrophe im ersten Quartal verlangsamte, lag die saisonbereinigte Beschäftigung mit dem Prestige von April bei 31,6 Millionen und näherte sich dem Niveau von 31,7 Millionen im Januar vor der Katastrophe an. Die saisonbereinigte Erwerbsbeteiligungsquote hingegen lag bei 53,9 Prozent und erreichte damit das Niveau vor der Katastrophe.

14. Im April stieg das annualisierte Leistungsbilanzdefizit um 38,1 Milliarden US-Dollar auf 57,8 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 19,7 Milliarden US-Dollar im April 2022, trotz des Rückgangs der Stromimporte aufgrund des Rückgangs der Strompreise. Trotz der starken Entwicklung der Dienstleistungsstabilität war dieser Anstieg auf den Anstieg des Außenhandelsdefizits zurückzuführen. Annualisiert mit dem Prestige vom April erhöhte sich das Außenhandelsdefizit mit der Definition der Zahlungsstabilität im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 54,0 Milliarden Dollar und erreichte 100,2 Milliarden Dollar. Im gleichen Zeitraum stieg der annualisierte Dienstleistungsüberschuss um 14,9 Milliarden Dollar und erreichte 51,6 Milliarden Dollar. Unter dem Einfluss der finanziellen Bedingungen und Erwartungen spielen Goldimporte eine wichtige Rolle bei der Erhöhung des Leistungsbilanzdefizits. In den ersten vier Monaten des Jahres beliefen sich die gesamten Goldimporte auf 11,8 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 9,2 Milliarden Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Die diskontinuierlichen Außenhandelsdaten vom Mai deuteten darauf hin, dass die Goldimporte ihren Aufwärtstrend fortsetzten. Der starke Verlauf der Binnennachfrage wirkt sich zunehmend auf die laufenden Defizitprozesse durch den Import von Konsumgütern aus. Diskontinuierliche Außenhandelsdaten für Mai und hochfrequente Daten für Juni deuten darauf hin, dass trotz des saisonbereinigt relativ flachen Exportverlaufs die Importe unter Beteiligung der betreffenden Cluster einen Aufwärtstrend aufwiesen.

15. Es wird davon ausgegangen, dass die Tourismuseinnahmen in der zweiten Jahreshälfte mit einem über den Erwartungen liegenden und über das Jahr verteilten Verlauf einen starken Beitrag zur Leistungsbilanzstabilität leisten werden. Die Reiseeinnahmen stiegen in den ersten vier Monaten des Jahres im Vergleich zur Gesamtsumme des Vorjahres um 2,1 Milliarden Dollar und erreichten 10,3 Milliarden Dollar. Auch die Zahl der ausländischen Besucher stieg in den ersten vier Monaten des Jahres im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 29,2 Prozent und belief sich auf 9,5 Millionen Menschen. Es wird davon ausgegangen, dass sich die Leistungsbilanz im zweiten Halbjahr mit zunehmendem Beitrag der Tourismuseinnahmen stabiler entwickelt. Es wird prognostiziert, dass der starke Verlauf der Tourismuseinnahmen und die Normalisierung der Stromimporte zu einer gesunden Preisbildung und Stabilität auf dem Devisenmarkt basierend auf dem Angebot beitragen werden. Andererseits steigert die verstärkte Tourismusaktivität kurzfristig die Nachfrage und birgt ein Risiko für die Verbraucherinflation.

16. Das jährliche Wachstum des Bruttoinlandsprodukts betrug 4 Prozent, gegenüber 3,5 Prozent im Vorquartal, trotz der Auswirkungen des Schocks. Bereinigt um Saison- und Kalendereinflüsse ergab sich ein Quartalswachstum von 0,3 Prozent. Der Beitrag der Nettoexporte zum Jahreswachstum lag bei -2,8 Punkten, der Beitrag der Investitionen bei 1,2 Punkten und der Beitrag der übrigen Konsumbranche bei 5,6 Punkten. Während der größte Beitrag zum jährlichen Wachstum von der Inlandsnachfrage kam, begrenzten die weiterhin schwache Auslandsnachfrage und der diskontinuierliche Produktionsausfall aufgrund des Erdbebens den Wachstumsbeitrag der Industrie. Während das jährliche Wachstum des privaten Konsums bei 16,2 Prozent lag, lag das letzte Wachstum der Inlandsnachfrage, das den privaten und öffentlichen Konsum sowie die Investitionsausgaben umfasst, bei 12,1 Prozent. In diesem Zeitraum wuchsen die Investitionen in Maschinen und Ausrüstung jährlich um 8 Prozent und setzten den Aufwärtstrend bis ins vierzehnte Quartal fort.

17. Im April sank der um Saison- und Kalendereffekte bereinigte Industrieproduktionsindex monatlich um 0,9 Prozent und stieg vierteljährlich um 0,8 Prozent, was auf die Fortsetzung des Erholungstrends nach der Gehirnerschütterung hindeutet.

Kostenbedingungen

18. Der Rückgang der weltweiten Rohstoffpreise seit der zweiten Jahreshälfte 2022 unterstützte den Rückgang der Verbraucherinflation über den Inputpreiskanal. Andererseits erhöht sich der Druck auf die Erzeugerpreise aufgrund von Wechselkursen und steigenden Arbeitskosten.

19. Der inländische Erzeugerpreisindex verzeichnete im Mai aufgrund des Rückgangs im Energieerzeugungscluster einen gemessenen Anstieg um 0,65 Prozent, und die jährliche Erzeugerinflation sank um 11,35 Punkte von 52,11 Prozent auf 40,76 Prozent. Nachdem die internationalen Rohstoffpreise im Mai deutlich gesunken waren, verzeichneten sie im Juni einen nahezu flachen Verlauf. Die Indikatoren für den Druck in der globalen Lieferkette und die internationalen Versandkosten bleiben niedrig. Angesichts des Rückgangs der globalen Rohstoffpreise behalten die aktuellen globalen Versorgungsbedingungen ihre günstigen Inflationsaussichten bei. Andererseits wird erwartet, dass die Entwicklung der Wechselkurse in der kommenden Zeit Druck auf die Preise für Strom und andere importierte Inputs ausüben wird.

20. Die Tatsache, dass das gesamte im Mai an die Haushalte gelieferte Erdgas und 25 Kubikmeter an die Haushalte geliefertes Gas für die nächsten 11 Monate kostenlos angeboten wurden, führte zu einer deutlichen Verlangsamung des Anstiegs der Verbraucherpreise im Mai, was zu einer deutlichen Verlangsamung des Anstiegs der Verbraucherpreise führte ein um 2,4 Prozentpunkte senkender Effekt auf die Inflation. Wenn der oben genannte Senkungseffekt und zusätzliche Gründe nicht erwähnt werden, wird es im letzten Quartal des Jahres mit der Abkühlung des Wetters und der Aktivierung des Stromverbrauchs zum Heizen im Gegenteil zu einer steigenden Inflation kommen.

21. Trotz der positiven Entwicklung der Energiepreise war bei den Teilindizes für Investitionsgüter, langlebige und nicht langlebige Konsumgüter eine Abweichung der Aussichten von den Gesamterzeugerpreisen zu beobachten. Zusätzlich zu diesem Ausblick dürften Kursverluste der türkischen Lira, erhöhte Wechselkursvolatilität und der allgemeine Preisanstieg kurzfristig für zusätzlichen kostenorientierten Druck auf die Inflation sorgen. Es ist zu beobachten, dass die Durchwirkung auf die Verbraucherpreise, einer der fraglichen Faktoren, schnell erfolgt, insbesondere in Zeiten starker Nachfragebedingungen. Im Vergleich zu Frühindikatoren haben Wechselkurssteigerungen bei vielen Artikeln im Inflationskorb, insbesondere bei starken Konsumgütern, begonnen, sich auf die Verbraucherinflation auszuwirken.

Starrheit der Dienstleistungsinflation

22. Im Dienstleistungssegment sind die Preissteigerungen weiterhin hoch und die Clusterinflation ist im Vergleich zu Gütern starr. Im Dienstleistungssegment, wo der Einfluss der Inlandsnachfrage deutlicher ist, sind die monatlichen Steigerungen im Vergleich zu 2022 immer noch hoch. Während der letzte Dreimonatsdurchschnitt der saisonbereinigten Verbraucherpreise beim B-Indikator bei 2,5 Prozent liegt, sind es bei Dienstleistungen 3,7 Prozent. Darüber hinaus liegt der Diffusionsindex für den Dienstleistungssektor über dem historischen Durchschnitt, was darauf hindeutet, dass sich die Steigerungen über den gesamten Sektor verteilen.

23. Zusätzlich zu den steigenden Immobilienpreisen und dem Indexierungsverhalten an die vergangene Inflation treiben Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt die Mietsteigerungen in die Höhe und wirken sich negativ auf die Verbraucherinflation aus.

24. Die monatlichen Zuwächse in der Teilmenge der Restaurants und Hotels, die erheblich von der Entwicklung im Lebensmittel-, Preis- und Tourismusbereich betroffen sind, zeigen ein kontinuierliches Auftreten.

25. Bestimmte Dienstleistungsgüter, insbesondere Miete, Bildung, Gesundheitsfürsorge, Unterhaltungskultur, zeigen ein Preisverhalten gegenüber der vergangenen Verbraucherinflation, was dazu führt, dass sich die Inflationseffekte über einen langen Zeitraum ausbreiten.

Inflationserwartungen

26. Nach einem Anstieg um einen Punkt im Jahr 2023 wird erwartet, dass die Inflation sinkt und sich allmählich den historischen Durchschnittswerten und dann dem mittelfristigen Ziel annähert, wobei die kumulativen Auswirkungen der Bargeldknappheit ins Spiel kommen. Kreditausweitung, Kostendruck und Wechselkursentwicklungen deuten darauf hin, dass der Druck auf die Inflation zunehmen könnte. Der aktuelle Verlauf der Inflationserwartungen und die Verschlechterung des Preisverhaltens halten Aufwärtsrisiken für die Inflationsaussichten bestehen.

27. Nach den Ergebnissen der Marktteilnehmerbefragung vom Juni: Die Inflationserwartungen für die nächsten zwölf Monate liegen bei 30,65 Prozent, mit einem Anstieg von 0,81 Prozentpunkten von 29,84 Prozent; Die Inflationserwartungen für die nächsten vierundzwanzig Monate liegen bei 18,12 Prozent und steigen um 0,38 Prozentpunkte von 17,74 Prozent; Die Inflationserwartung für die nächsten fünf Jahre wurde um 0,15 Prozentpunkte von 8,22 Prozent auf 8,07 nach unten korrigiert.

Geld- und Finanzbedingungen

28. Mit der geldpolitischen Entscheidung traf der Vorstand Festlegungen zum Kreditwachstum sowie zu Kredit- und Einlagenzinsen. Unter dem Gesichtspunkt der Finanzstabilität wurden Sensitivitätsanalysen durchgeführt und es wurde festgestellt, dass das Bankensystem stark und resistent gegen Erhöhungen der politischen Zinssätze ist.

29. Das Kreditwachstum stellt ein Inflationsrisiko dar, da es die Inlandsnachfrage erhöht. Mit dem Stand vom 16. Juni 2023 stieg der Privatkreditsaldo im Vergleich zum Jahresende 2022 um 65,7 Prozent bei Kreditkarten, 63,1 Prozent bei Fahrzeugkrediten, 27 Prozent bei Verbraucherkrediten und 21,3 Prozent bei Wohnungsbaukrediten, insgesamt also 38,1 Prozent Prozent. Andererseits hat sich das Wachstum der Bedürftigenkredite seit der letzten MPC-Periode verlangsamt. Die Ausweitung des Anwendungsbereichs von Wertpapieren aufgrund des Kreditwachstums und die Erhöhung der Einlagenzinsen aufgrund bestehender Regulierungen wirkten sich positiv auf diese Entwicklung aus.

30. Die Differenz zwischen Kredit- und Einlagenzinsen und Leitzinsen hat im vorangegangenen MPC-Zeitraum zugenommen. Mit dem Prestige der Woche vom 16. Juni 2023 stiegen die durchschnittlichen Zinssätze für Bedürftige Darlehen (ohne KMH) in der Branche im Vergleich zum Vorregulierungszeitraum um 749 Basispunkte und erreichten 41,7 Prozent. Die Zinssätze für gewerbliche Kredite in türkischer Lira lagen bei 14,7 Prozent bei flachem Verlauf. Der Einlagensatz stieg seit der letzten MPC-Übertragung um 674 Basispunkte auf 30,3 Prozent. Der Aufwärtseffekt der Aufhebung der oberen Zinsobergrenze bei währungsgeschützten Einlagenkonten hält an.

31. In diesem Rahmen bewertete der Rat die Notwendigkeit, die Funktionalität der Marktmechanismen durch den Prozess der Vereinfachung des bestehenden mikro- und makroprudenziellen Rahmens zusammen mit einer Straffung der Finanzpolitik zu erhöhen.

Geldpolitik

32. Der Vorstand wird den Leitzins in einer Form festlegen, die die Liquiditäts- und Finanzbedingungen schafft, die es ermöglichen, den zugrunde liegenden Inflationstrend zu senken und mittelfristig das 5-Prozent-Ziel zu erreichen. Der Rat kam zu dem Schluss, dass der derzeitige geldpolitische Rahmen angesichts der Inflationsaussichten und der Aufwärtsrisiken weit davon entfernt ist, das Inflationsziel von 5 Prozent zu erreichen. Es wurde darauf hingewiesen, dass die Verschlechterung der Preisstabilität die makroökonomische Stabilität und insbesondere die Finanzstabilität gefährdet. In diesem Sinne beschloss die Mission, einen Prozess der Bargeldknappheit einzuführen, dessen Schritte bei Bedarf schrittweise verstärkt werden. Es ist davon auszugehen, dass der Prozess der Bargeldverknappung so lange fortgesetzt wird, bis eine deutliche Verbesserung der Inflationsaussichten erreicht ist.

33. Der einwöchige Repo-Auktionssatz, der als Leitzins gilt, wurde von 8,5 Prozent auf 15 Prozent erhöht. Der Rat geht davon aus, dass diese Entscheidung der erste Schritt des eingeleiteten fiskalpolitischen Straffungsprozesses ist, um schnellstmöglich eine Desinflation herbeizuführen, die Inflationserwartungen zu verankern und die Verschlechterung des Preisverhaltens zu kontrollieren.

34. Der Vorstand untersuchte Analysen der Auswirkungen des fiskalpolitischen Straffungsprozesses auf die makroökonomischen und finanziellen Bedingungen. Die Auswirkungen von Zinserhöhungsszenarien auf wichtige makroökonomische Variablen wie Inflation, Kreditwachstum, Kredit- und Marktzinsen, Wirtschaftsaktivität, Erwartungen und Bankenspannungstests wurden bewertet. Die Inflationsaussichten erfordern neue Schritte in diese Richtung.

35. Die Inflationsindikatoren und der Inflationstrend werden genau beobachtet und die CBRT wird im Einklang mit ihrem Hauptziel der Preisstabilität weiterhin entschlossen alle ihr zur Verfügung stehenden Instrumente nutzen.

36. Der Ausschuss hat festgestellt, dass die Inflation, die erheblich von ihrem Zweck abweicht, den aktiven Einsatz der Geldpolitik erfordert. Mit Beginn der fiskalischen Straffung wird die Aktivität der Geldpolitik zunehmen.

37. Darüber hinaus hat der Rat festgestellt, dass der derzeitige mikro- und makroprudenzielle Rahmen die makroökonomische Finanzstabilität nur schwach unterstützt und die Funktionalität der Marktmechanismen beeinträchtigt. In dieser Richtung wurde im Rahmen des Kalam-Themas die Politik der Vereinfachung verfolgt. Der bestehende mikro- und makroprudenzielle Rahmen wird vereinfacht, um die Funktionalität der Marktsysteme zu erhöhen und die makrofinanzielle Stabilität zu stärken. Es wurde beschlossen, dass die Vereinfachungspolitik schrittweise erfolgen wird, um einen reibungslosen Übergangsprozess zu gewährleisten. Während des Vereinfachungsprozesses werden Geschwindigkeit und Reihenfolge der Transformation durch Einflussanalyse bestimmt. Die vom CBRT durchgeführten Wirkungsanalysen der Regulierungen werden aus einer ganzheitlichen Perspektive bewertet, zusammen mit ihren Überlegungen zu Inflation, Zinssätzen, Wechselkursen, Reserven, Erwartungen, Sicherheiten und Finanzstabilität für alle Komponenten des betreffenden Rahmenwerks.

38. Um jedoch die Kontinuität der Preisstabilität zu gewährleisten, wird das CBRT weiterhin strategische Investitionen unterstützen, die den Leistungsbilanzsaldo verbessern.

39. Der Vorstand wird seine Entscheidungen weiterhin in einem vorhersehbaren, datenorientierten und transparenten Rahmen treffen.

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