Der CBOE Volatility Index (VIX), von der Wall Street auch als „Angstindex“ bekannt, stand das ganze Jahr 2022 über auf der Agenda der Anleger. Laut den Nachrichten von MarketWatch könnte der an die Futures-Prozesse des S&P 500 gekoppelte Index darauf hindeuten, dass die Aktienmärkte am Rande des Abgrunds stehen.
An den US-Aktienmärkten weisen der S&P 500 Index und der VIX oft gegensätzliche Proportionen auf. Da der S&P 500 wie letzte Woche seinen niedrigsten Stand seit mehreren Jahren erreichte, wurde erwartet, dass der VIX ein Allzeithoch erreichen würde. Das umgekehrte Verhältnis wurde jedoch im vergangenen Jahr durchbrochen. Der VIX konnte seinen Juni-Höchststand nicht erreichen, da der S&P 500 Index diese Woche auf den niedrigsten Stand seit September 2020 einbrach.
Ein ähnliches Muster war zu beobachten, als die Aktien im Juni dieses Jahres ihren niedrigsten Stand erreichten. Katie Stockton, Aktienstrategin bei der Anlagestrategiefirma Fairlead Strategies, wies darauf hin, dass die Verbindung zwischen dem VIX und dem S&P 500 auf halbem Weg unterbrochen wurde. Strategen stellen jedoch auch fest, dass dies nicht das einzige beunruhigende Problem mit dem VIX ist.
Der VIX nähert sich möglicherweise einem Niveau, das als „Goldenes Kreuz“ bekannt ist. Laut den von Borsagundem.com zusammengestellten Informationen ist der Ausdruck ein Begriff, der von technischen Börsenanalysten verwendet wird, um „den 200-Tage-Durchschnitt des 50-Tage-Durchschnitts eines Vermögenswerts zu überschreiten“.
In der Vergangenheit bedeutete die Verwendung des Begriffs „Goldenes Kreuz“ für VIX starke Verluste für Aktien. Tyler Richey, Börsenanalyst von Seven Reports, wies darauf hin, dass eine dieser goldenen Kreuzungsperioden im September 2008 stattfand. Richey, der den VIX seit Jahren aufmerksam verfolgt, gibt an, dass diese Art von goldenem Kreuz vor der Volatilitätsexplosion der Aktien nach dem Bankrott von Lehman Brothers auftauchte.
„Wenn Sie die Geschichte als Leitfaden verwenden, sehen Sie, dass diese Art von Höhepunkt auftritt, wenn die Dinge anfingen, hässlich zu werden“, sagte Richey.
Das VIX „Golden Cross“ fand vor fast einem Jahr im Dezember 2021 statt. Etwa einen Monat später erreichten die Indizes Dow Jones, S&P 500 und Nasdaq an den US-Aktienmärkten den Höhepunkt ihrer Aufwärtszyklen.
Der 50-Tage-Durchschnitt des VIX bewegte sich am Dienstag bei 25,76. Der 200-Tage-Durchschnitt des Index lag bei 25,86. Obwohl sie nicht so genau verfolgt werden wie der VIX, bewegen sich der CBOE Nasdaq Volatility Index und der CBOE Dow Jones Volatility Index ebenfalls in die Nähe der goldenen Grenze.
In seiner Einladung an die Investoren sagte Stockton, sie sollten sich „nicht trösten“ von den neuesten technischen Signalen des VIX. Der Börsenanalyst wies jedoch darauf hin, dass der VIX größtenteils ein „oszillierender“ Index sei, und fügte hinzu, dass der VIX nicht den üblichen Regeln des Golden Cross-Indikators folge.
Richey von Fairlead Strategies wies auch auf die Gründe für die niedrigen Spitzenwerte des VIX hin. Richey sagte, dass Anleger wie Pensionsfonds oder Investmentfonds mit „echtem Geld“ ihre Vermögenswerte möglicherweise eher durch Liquidation als durch optionsbasierte Absicherungsstrategien vor Abwärtsrisiken schützen.
Stockton sagt voraus, dass der VIX einen Widerstandspunkt bei 35 finden wird, was knapp unter dem Juni-Hoch liegt. Wird dieses Niveau überschritten, so der Börsenspezialist, steigt der VIX auf das Niveau von 50 und die Verkäufe an den Aktienmärkten setzen sich in diesem Prozess fort.
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